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自主可控是長期主題 5G、半導體、軍工蓄勢待發

2019年08月10日 11:10
作者:林珂
來源: 金融投資報
5人評論 25308人參與討論 我來說兩句 手機免費看資訊 財富號入駐直達

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  近期自主可控題材再次成市場關注的焦點。可以看到,在部分高端領域,中國國産化能力較弱,補相關産業短板工作已迫在眉睫,提升自主可控程度進度一直在加速進行。

  業內人士指出,自主可控程度的提高將是未來的長期主題,同樣爲資本市場帶來明顯的投資機會。從自主可控細分領域來看,業內人士普遍看好5G、半導體、軍工等行業機會。

  1、5G

  看好華爲産業鏈配套公司

  8月9日,2019年華爲開發者大會正式召開,將持續至8月11日。根據大會日程,華爲消費者業務CEO余承東、華爲消費者業務軟件總裁王成錄、華爲消費者業務雲服務總裁張平安等將發布主題演講。

  盤面上,相關的華爲概念股提前開始預熱,卓勝微滬電股份創出曆史新高。另外,華陽國際*ST凡谷漲停,宏達電子新亞制程東山精密華天科技深南電路高斯貝爾實達集團等一大批個股漲幅超過5%。卓勝微自打開漲停以來,股價累計上漲超過100元/每股。

  渤海證券分析師徐勇指出,5G建設周期已經展開,運營商的集采也逐步釋放,産業鏈上的強相關公司獲得業績提升最重要的支撐,這也是通信業最主要的發展邏輯。前期的調整有效的降低行業估值,成長爲代表的行業龍頭將是後續市場的關注重點。從另一個維度看,行業內以華爲産業鏈,將是

  後續發展較爲確定的主題,實質是通信業的自主可控,表現爲以華爲産品的爆發帶動相關配套公司業績的提升。

  整體來看,5G産業鏈未來仍有較多催化劑,運營商招投標、各地5G建設規劃等有望持續落地,同時産業鏈進入業績兌現期後季度業績有望持續改善、估值快速消化。具體個股機會上,中興通訊烽火通信中際旭創光迅科技新易盛世嘉科技通宇通訊等被機構普遍看好。

  潛力股精選

  烽火通信(600498)背靠中國信科集團

  公司背靠中國信科集團具備資源優勢,5G傳輸設備市場份額有望進一步提升。長江證券指出,參考中國移動4G PTN招標節奏,預計中國移動SPN首輪招標集采有望于近期開啓,爲不影響2020年SPN大規模建設,SPN首輪招標結果有望最快于年底前落地。中國移動5G傳輸網招標一旦落地,中國電信中國聯通相關招標工作有望跟進,行業高景氣周期即將開啓。公司作爲5G光傳輸核心龍頭,有望率先受益于5G新一輪傳輸網建設。未來3年公司重新進入快速增長階段,同時疊加近期運營商傳輸設備招標及可轉債批文有望近期落地,我們認爲公司向上確定性強。

  中際旭創(300308)有望斬獲較大訂單

  公司設計封裝技術領先,100G、400G産品布局完整,量産能力業界首位,成本優勢突出,客戶關系緊密,依然可以維持較高增速。可以看到,全球數據流量依然呈現爆發式增長,光模塊向400G升級2019年已經小批量,2020年將批量出貨。東北證券指出,相比4G時期,5G承載光模塊全面升級,網絡架構演變增加中傳環節,基站數量大幅增加,測算承載光模塊整體市場達到百億美元,相比4G大幅增長。公司2008年由3G無線光模塊起家,如今戰略回歸電信市場,客戶關系良好,憑借高速光模塊封裝能力,有望斬獲較大訂單,帶來業績增量。

  光迅科技(002281)布局硅光芯片

  公司25G光芯片持續突破,25GEML或于2019年逐漸實現量産,25GDFB/ VCSEL緊隨其後,有望提升公司高端光模塊競爭力和未來毛利率水平。公司持續布局硅光芯片,已完成首輪設計開發、流片及測試,夯實未來成長基礎。長江證券指出,2019年國內4G基站集采量超預期,疊加5G增量需求,公司基站光模塊收入有望高增長;公司2018年突破雲服務商大客戶,伴隨良率提升,數通100G有望起量。公司定增落地有望驅動100G産能大規模提升,助力毛利率回升,數通業務或貢獻較大業績增量;網絡安全相關産品逐漸爆發,子系統收入增速或提升。

  新易盛(300502)股價有潛在催化劑

  公司是國內爲數不多的100G光模塊規模化生産廠商,同時還研發出了200G、400G光模塊,有望在高速光模塊競爭中搶占先機。國泰君安證券指出,公司2018年上半年受中興事件影響,業績大幅下滑,2018年下半年起逐漸恢複,2019年公司業績觸底反彈可期。公司産業鏈豐富,具有TOSA、ROSA、BOSA生産能力,優秀的成本管控能力符合5G建設對光模塊廠商的成本控制要求。公司完善的産業鏈有望在同業競爭中取得優勢。目前,高速光模塊研發及批量生産順利,我國光芯片國産化替代進程加快都是公司股價潛在的催化劑。

  2、半導體

  多家核心公司業績逆勢增長

  短期貿易沖突加劇對國內半導體企業造成一定的不利影響,但長期來看,國內企業有意調整供應鏈以分散風險,能給國內半導體企業更多機會。同時在國家政策扶持引導下,國內企業自主創新能力會進一步提升。行業人士表示,國産半導體在2022年之前仍然處于整體20%增速的較好環境之中,並會加速國産替代。看好具備進口替代的國內相關芯片龍頭企業,看好其長期受益于國內市場及大中華FAB紅利的發展邏輯。

  可以看到,國內卓勝微聖邦股份北京君正紫光國微等多家半導體公司發布2019年半年度業績預告或快報,業績逆勢增長,驗證半導體國産替代加速進行邏輯。同時台積電德州儀器、intel等財報及展望超市場預期,半導

  體景氣度有望于2019年第四季度反轉。同時,大基金二期漸行漸近亦對行業利好。光大證券分析師劉凱指出,國産替代+景氣拐點+大基金二期,半導體行業值得長期配置,建議關注包括模擬射頻芯片領域聖邦股份、卓勝微;指紋、攝像頭芯片領域彙頂科技韋爾股份;功率半導體的聞泰科技;存儲芯片領域的兆易創新北京君正;打印機芯片領域的納思達;內存接口芯片領域的瀾起科技;設備領域的北方華創中微公司;FPGA領域的紫光國微等。

  潛力股精選

  聖邦股份(300661)受益于下遊需求的恢複

  公司深耕模擬芯片的研發、設計和銷售,注重研發投入和産品創新,在信號鏈産品和電源管理産品領域具備突出的技術實力,産品市場競爭力顯著,現已成爲國內領先的高性能、高品質模擬芯片設計企業,有望充分受益下遊應用市場對信號鏈及電源管理産品的需求增長和模擬芯片的國産替代進程。東吳證券指出,在當前時點,受益于下遊需求的逐步恢複,公司積極拓展業務,帶動相關産品銷量增加,公司2019年二季度業績迎來拐點。未來隨著通信、消費電子、工業控制和汽車電子對模擬芯片需求的持續釋放和模擬芯片國産替代進程的逐步推進,公司業績的成長動能十分充足。

  彙頂科技(603160)進軍超薄和LCD屏下指紋

  公司擁有非常良好的治理結構,自上而下執行力強大而高效,這保證了公司無論是作爲行業的進入者,還是行業的領跑者,都能夠持續和對手拉開差距,這也是過去8年公司飛速成長的原因,每個産品線公司都做到了業內一流。興業證券指出,作爲目前收入占比較大的業務,生物識別還有非常大的潛力可挖。光學屏下指紋領域,公司通過更豐富的産品線持續拉開和對手差距,超薄和LCD屏下指紋是下一個看點。另外人臉、NFC等多種生物識別未來也有很大的成長空間。光學屏下指紋潛在彈性較大,同時公司強大的研發能力能爲後續儲備充足的産品線,公司擁有非常大的潛力。

  北京君正(300223)收購北京硅成100%股份

  公司是一家嵌入式低功耗CPU技術的集成電路設計公司,其産品在物聯網、智能家居、智能手表、安防監控領域具有一定的技術優勢。受益于智能視頻芯片業務的迅速發展以及微處理器芯片業務的穩步增長,自2016年起公司營收持續增長、毛利率持續改善。西南證券指出,公司擬收購北京硅成100%的股份,北京硅成的存儲芯片和模擬芯片主要應用于汽車電子領域,該領域具有較長的驗證周期、存在特定的技術壁壘、對芯片價格變動不敏感。因此,已在該領域處于領先地位的北京硅成,不僅可以長期維持自身技術優勢,還受存儲周期價格變動的影響較小,有著穩定的盈利能力和成長能力。

  北方華創(002371)國産替代需求大

  公司由七星電子與北方微電子合並而成,是目前中國稀缺的半導體設備平台型供應商。公司産品廣泛應用于集成電路、光伏、LED、顯示等泛半導體領域,伴隨著各類裝備的落地,裝備業務營收體量不斷擴大。公司經營穩健,盈利能力不斷提升。長江證券指出,我國集成電路裝備國産化率水平較低,在光刻、刻蝕等核心設備更是難以自給,國産替代需求迫切。公司半導體裝備業務正迎來難得的黃金發展期,未來伴隨著新的重磅裝備推出,公司的技術實力和盈利能力會逐步得到市場認可。伴隨著國內晶圓代工廠以及IDM廠的技術不斷突破,産能不斷釋放,有望充分受益。

  3、軍工

  未來業績增長較爲確定

  軍工行業是自主可控的高科技産業。不久前發布的國防白皮書首次披露了我軍裝備費在軍費中的占比大幅提升至41%,這個數據遠超市場預期。行業人士表示,未來我軍海軍、空軍、火箭軍和戰略支援部隊等高技術軍種的裝備費比例還將持續上升,軍工行業訂單景氣度至少持續10年以上。

  近期多家軍工集團召開上半年經濟運行形勢分析會議,整體來看,基本面呈現穩中有升。招商證券分析師王超表示,多家軍工集團上半年基本面向好明顯:一方面,行業的基本面持續改善趨勢明確;另一方面,各項改革政策持續推進,如軍工資産證券化加速、國有投資、運營試點持續推進,軍工行業股權激勵和工資總額改革有望加速等,有望爲行業帶來實質利好。

  東興證券分析師陸洲指出,由于三年來的低迷,市場對軍工行業預期已經到達冰點,容易産生預期差,導致資金重新進入。同時,軍工股在寬松周期往往會表現的比較好。當社會融資成本比較低的時候,市場對軍工行業的成長預期會增強。未來幾年,軍工行業業績增長較爲確定,也將消化行業本身的較高估值。個股機會上,主機廠建議關注中航飛機洪都航空中直股份航發動力,新材料關注光威複材鋼研高納,信息化關注中國長城衛士通,零部件分系統關注中航光電航新科技

  潛力股精選

  航發動力(600893)唯一總裝上市平台

  公司是我國航空發動機整機研制領域內唯一上市主體,産業周期拐點和政策扶持加強雙重利好疊加,或將有效牽引公司主業從投入期邁入收獲期。申萬宏源證券指出,作爲我國航空發動機行業的絕對龍頭企業,公司旗下四大主機廠有能力批産我軍絕大多數核心發動機型號。新型軍機加速列裝部隊,牽引發動機訂單釋放和交付提速,航發産業景氣度拐點將至。同時公司作爲航發集團唯一總裝上市平台,兩機專項政策下飛發分離和資金投入相繼顯現效果,公司充分受益于政策紅利,國産替代型號相繼研制成功,成爲引領我國航發産業自主可控的核心資産。

  中直股份(600038)新品逐步交付

  公司是航空工業集團旗下唯一直升機上市公司平台。川財證券指出,根據通用航空規劃,到2020年,我國通用航空機隊規模達到5000架以上,複合增速達到17.5%。當前美國注冊直升機數量爲13982架,中國僅有999架,差距明顯。當前,我國民用直升機主要以進口爲主,其中羅賓遜、空客直升機及貝爾三家公司分居前三,合計市場份額達67%,未來存在較大進口替代空間。公司新型十噸級通用直升機有望比照“黑鷹”系列,擁有強大的擴展能力,三軍通用具有較大需求空間,預計隨著新産品逐步交付,將爲公司提供長期業績增長點。

  光威複材(300699)軍品業務穩定增長

  公司是國內碳纖維行業的龍頭企業,擁有多個國家和省級研發平台。長遠來看,全産業鏈的布局可以幫助公司壓縮成本、增加盈利點,助力公司參與全球碳纖維領域的競爭。新時代證券指出,近期公司完成兩個《武器裝備配套産品訂貨合同》的簽訂,總金額爲9.27億元。訂單的持續簽訂充分證明了公司軍品業務的穩定,作爲核心供應商,將伴隨著我國國防事業的崛起而騰飛。2018年公司風電碳梁業務營收占比提升至接近40%,已成爲公司的重要業務支撐。同時,與全球風電巨頭維斯塔斯的深度合作也將確保公司在民用業務領域持續發力。

  中航光電(002179)訂單釋放增速加快

  公司業績加速增長,作爲中高端連接器市場國內龍頭,未來三年將保持較高增長水平。軍品方面,公司在部分領域占據相對壟斷地位,受益訂單釋放增速加快,預計2019年-2021年增速有望達到15%-20%。民品方面,新能源汽車領域的産品結構契合下遊産業發展方向,未來三年有望維持較高增速。中信建投證券指出,公司研發投入處于同行業較高水平,爲持續發展帶來不竭動力。公司作爲國內高端連接器龍頭,將充分受益于産業集中度提高和國産替代。此外,公司發展戰略符合行業發展方向,將爲發展帶來強勁動力。

(文章來源:金融投資報)

(責任編輯:DF070)

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