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茅台站上1100 白馬紛紛創新高!上交所來“撐腰” 大消費欲卷土重來?

2019年08月23日 07:41
作者:十字路口
來源: 東方財富研究中心
42人評論 74524人參與討論 我來說兩句 手機免費看資訊 財富號入駐直達

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摘要
【茅台站上1100 白馬紛紛創新高!上交所來“撐腰” 大消費欲卷土重來?】8月22日沉寂了一段時間的白馬大消費再度有所表現,貴州茅台、五糧液、愛爾眼科、中國國旅、恒瑞醫藥等股價盤中再度批量創曆史新高,有觀點認爲,所謂的大消費抱團瓦解並不成立,大消費個股表現只是有所分化,而其中的代表則爲近期備受輿論關注的貴州茅台和涪陵榨菜。

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  8月22日沉寂了一段時間的白馬大消費再度有所表現,貴州茅台五糧液愛爾眼科中國國旅恒瑞醫藥等股價盤中再度批量創曆史新高,有觀點認爲,所謂的大消費抱團瓦解並不成立,大消費個股表現只是有所分化,而其中的代表則爲近期備受輿論關注的貴州茅台涪陵榨菜

上交所:業績波動不宜簡單泛化爲”白馬股爆雷

  針對近期多只消費白馬股業績波動,上交所8月22日也發話了。

  在8月22日通報近期上市公司運行情況時上交所表示,近一段時間以來,市場和投資者比較關心上市公司的運行情況。就此,上交所公司監管部門作了認真分析。

  總的來看,滬市上市公司質量整體上繼續保持了穩中向好的趨勢,絕大多數企業專注主業、規範經營,是資本市場運行的壓艙石。

  當前宏觀經濟增速放緩,有些上市公司業績波動,甚至出現經營困難,是經濟發展的自然規律,不宜簡單泛化爲“白馬股”爆雷。對于這些企業還需給予一定的理解,也要采取積極的措施,幫助這些企業轉型升級、解決困難

  茅台股價站上1100

  8月22日,貴州茅台股價盤中突破1100元,再創曆史新高。收盤該股漲3.56%,報1104元,最新市值13868億元。至此,茅台從年初的601元每股漲至如今的1104元每股,漲幅近90%,穩坐A股第一高價股寶座。

  貴州茅台的投資者名單中,機構是主力。二季度末共有1161機構持股貴州茅台,持股量總計超10億股,占茅台總股本的80.28%。

  申萬宏源分析師呂昌表示,看好茅台的核心邏輯是:2019年爲茅台渠道的破局之年茅台最強的確定性來源于需求的強勁,今年以來價格持續堅挺;茅台目前牢牢占據千元以上價格帶,強大的品牌力和豐厚的渠道利潤構築了牢固的護城河,茅台是行業確定性最強的龍頭。

  華創證券給予目標價1250元/股,表示按2018年茅台酒噸價估算,今年集團關聯交易茅台酒在2500-3000噸,相比過去2年關聯銷售額26億左右僅增長30億元,占全年銷售額僅約3.5%,屬于完全可控範圍。

  第一財經引述某券商首席策略分析師的話稱,“消費板塊、以及茅台、五糧液這種消費板塊龍頭,風格不是短周期的,而是一個7~10年的中周期問題。茅台、五糧液是藍籌、價值股的表現。看國外的情況,在5~7年是有非常明顯的累計絕對收益。10年裏面有3年可能才會有絕對收益不明顯。”

  另外,機構投資茅台的另一個邏輯是,與國際相關産品進行比較。比如同爲酒類龍頭的帝亞吉歐等盈利增速是個位數,而貴州茅台盈利增速是15%。

  還有公募經理表示,現在市場上系統性上漲的機會是缺乏的,很難迎來整個市場的普漲,但現在是結構性的慢牛,或者說類似于茅台這種核心資産的慢牛。

  涪陵榨菜調整後引機構爭相調研

  而與茅台等屢創新高的大消費股不同,以涪陵榨菜爲代表的另一批大消費股近期卻經曆了調整。

  繼茶葉蛋之後,涪陵榨菜成爲網上“炫富”的新方式。因中國台灣財經“名嘴”黃世聰的一句“大陸人吃不起榨菜”受到網友調侃,涪陵榨菜頻頻登上熱搜,名聲大震。

  雖然輿論關注度很高,涪陵榨菜甚至借此進行了一波營銷炒作。但不可否認的是,該股自7月初以來已經調整了近30%,盈利不及預期是主要原因。

  此前半年報數據顯示,公募基金在今年二季度明顯減持了涪陵榨菜,可謂未雨綢缪。半年報顯示,涪陵榨菜被35只基金合計持有1549.21萬股,持股總市值合計4.73億元,持股數量同比減少6954.61萬股。

  但股價下跌之後,涪陵榨菜卻又一次引發機構紮堆關注了。成爲8月最受公募基金關注的上市公司。數據顯示,截至8月21日,本月以來有66家公募、102家私募調研涪陵榨菜,調研機構家數位居上市公司之首。

  食品飲料只是分化

  金百臨咨詢首席分析師秦洪表示:食品飲料板塊目前的走勢只能說是分化。目前既有涪陵榨菜、伊利股份等品種的回落,但也有貴州茅台等高端白酒股的高位強勢行情。

  實際上整體來看,大消費仍然遠遠強于食品飲料。今年以來,市場主要股指漲幅在20%左右,而大消費類板塊則明顯強于大盤。統計數據顯示,今年前三個月,主要消費板塊與滬深指數走勢基本同步,4月份以後,市場波動加大,滬深指數均出現震蕩下跌走勢,消費類板塊雖有所調整,但整體走勢強于大盤,食品飲料板塊甚至突破3月份高位。

  隨後在7月初,食品飲料指數經曆了一波調整,但8月6日開始,又有重啓升勢的迹象。

(黃色K線爲上漲指數,紅藍K線爲食品飲料指數)

  銀杏環球資本創始人兼首席投資官張峰表示,近幾年來,消費領域之所以有這麽多牛股,主要是由于一些消費股具有適合長期投資持有的特質,比如公司業務相對容易形成品牌,可以形成大衆規模,生意具有可持續性。尤其,消費者一旦養成消費習慣,那麽這個消費品公司業績的長期持續增長是有較大確定性。

  另外,如果在市場擴張的過程中,一些品牌能夠推出獲得消費者青睐的産品,並且本身企業屬于輕資産經營的模式,不需要持續的資本投入去獲得高增長,這對公司來說就會産生很大的競爭優勢,各類財務指標表現也會很優異。進而投資這類企業也會獲得可觀的財務回報,國內機構和境外的長線資金都比較青睐這類公司。

  食品飲料最具確定性

  秦洪認爲,“當前仍然有諸多實力機構抱團食品飲料股。無論是國際市場,還是A股以往的經驗,食品飲料板塊是最易得到中長線資金的積極配置,也最易成爲持續高成長股的搖籃。其原因在于食品飲料是消費品,只要長期經濟趨勢向上,居民可支配收入提升,那麽,食品飲料産品的價格會隨著物價指數同步回升。”

  中泰證券指出,食品飲料依然是整個大消費中最具確定性的板塊之一。同時,減稅降費的效益從二季度開始體現,減稅對于低利潤率的板塊與標的(如啤酒、順鑫)和定價權較強的板塊(如白酒、調味品)所貢獻的利潤彈性更爲顯著。

  川財證券表示,目前高端酒需求較爲強勁,預計中秋國慶雙節茅台放量將使得批價小幅下降,普五批價將隨著茅台批價的回落而短暫下降,由于目前泸州老窖與五糧液存在一定價差,采取價格跟隨策略的泸州老窖批價有希望繼續上挺,白酒行業結構性機會依舊明顯,高端酒仍爲確定性最高的板塊。

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110022易方達消費行業股票61.77%1.50% 0.15%購買 開戶購買
數據來源:東方財富Choice數據,銀河證券,截至日期:2019-08-22

  僅供投資者參考,不構成投資建議

(文章來源:東方財富研究中心)

(責任編輯:DF064)

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