行情中心
  • 指數
  • 期指
  • 期權
  • 個股
  • 板塊
  • 排行
  • 新股
  • 基金
  • 港股
  • 美股
  • 期貨
  • 外彙
  • 黃金
  • 自選股
  • 自選基金
數據中心
  • 資金流向
  • 主力排名
  • 板塊資金
  • 個股研報
  • 新股申購
  • 轉債申購
  • AH股比價
  • 年報大全
  • 融資融券
  • 龍虎榜
  • 限售解禁
  • 科創板數據
  • 大宗交易
  • 估值分析
  • 商譽專題
首頁 > 股票頻道 > 正文

利好接踵而至 期指“春季行情”提前上演

2020年01月14日 08:49
來源: 期貨日報
2013人參與討論 我來說兩句 手機免費看資訊 財富號入駐直達

東方財富APP

  • 方便,快捷
  • 手機查看財經快訊
  • 專業,豐富
  • 一手掌握市場脈搏

手機上閱讀文章

  • 提示:
  • 微信掃一掃
  • 分享到您的
  • 朋友圈


原標題:指“春季行情”提前上演

摘要
【利好接踵而至 期指“春季行情”提前上演】在經曆7個月的橫盤振蕩過後,12月A股市場重啓升勢,“春季行情”提前上演。各大指數強勢上漲,僅一個月的時間漲幅就達到10%左右,創業板表現尤爲強勢。市場情緒顯著回暖,兩市量能還是保持在較高的水平,融資余額持續上升,北上資金也在持續淨流入,增量資金入場的迹象明顯。此外,當前IH和IF表現爲期貨升水現貨指數,IC在平水附近變化,期貨的基差數據也是在顯示市場趨于樂觀。

  在經曆7個月的橫盤振蕩過後,12月A股市場重啓升勢,“春季行情”提前上演。各大指數強勢上漲,僅一個月的時間漲幅就達到10%左右,創業板表現尤爲強勢。市場情緒顯著回暖,兩市量能還是保持在較高的水平,融資余額持續上升,北上資金也在持續淨流入,增量資金入場的迹象明顯。此外,當前IH和IF表現爲期貨升水現貨指數,IC在平水附近變化,期貨的基差數據也是在顯示市場趨于樂觀。

  多重利好點燃市場情緒

  11月以來,在行情的演繹當中,不斷有利好消息的出現點燃市場情緒。其一,11月起公布的宏觀經濟數據好于市場預期,經濟階段性企穩。官方制造業PMI連續3個月保持在榮枯線上方,疊加工業企業産成品存貨累計同比已經降至0.3%,非常接近于曆史低位水平,庫存同比進一步下行的空間有限,已經曆時40余月的庫存周期已然接近底部。一方面,經濟數據的階段性企穩有利于市場情緒的回暖,另一方面隨著庫存周期向弱補庫周期的轉變,微觀企業的業績也將逐步修複。其二,第一階段協議達成,並將于本周一至本周三簽訂,經貿關系緩和有利于全球風險偏好改善。其三,新年伊始,央行降准即至,銀行間市場利率進一步下一個台階,流動性寬松的局面利好風險資産。此外,證監會積極推動打造航母級券商、《特殊機構及産品證券賬戶業務指南》修訂助力銀行理財入市打通最後一環、銀保監會促進居民儲蓄入市、養老金將增加配置權益性資産等,都在提振市場情緒。

  業績相對優勢支持滬強深弱格局延續

  在A股市場的上漲過程中,滬強深弱的格局延續,背後的核心原因在于創業板進入三大周期共振向上階段。

  一方面,並購重組政策再次松綁對中小創帶來重大利好。參照2013年創業板大牛市受益于外延式並購的發展對創業板上市企業業績的巨大貢獻,本輪並購重組政策松綁周期也帶來了並購重組市場的逐步回暖。證監會並購重組政策的逐步放松,爲創業板上市公司通過外延式並購實現利潤高增長帶來新的機遇。已經發布年報預告的上市公司當中,已經有多家公司披露了由于2018年大幅計提商譽減值,2019年業績實現降幅縮窄、扭虧或者是增幅擴大。

  另一方面,從産業周期來看,中國的5G技術已經引領全球。參照4G時代的經驗,在4G的研發到商用推廣的過程中,相關上市公司的業績也實現了較大的提升。由于國內上市的科技型公司多數是在創業板和中小板上市,相關企業業績的改善也使得中小創形成相對業績優勢,這也是2013年創業板大牛市的一大支撐。2018年以來,5G基站建設加速已經帶動相關上市公司業績改善。如今5G已經正式開啓商用,隨著5G終端和應用的快速推廣,中小風格業績改善趨勢延續。

  新一輪並購重組政策松綁周期促進中小創業績外延式增長,疊加新一輪産業周期促進科技型公司業績的內生增長,共同形成創業板的新一輪盈利向上周期。創業板從2019年以來,歸母淨利潤同比就已經呈現出逐步改善的趨勢,而全部A股的歸母淨利潤增速仍然保持低位振蕩。再疊加2018年商譽減值風險大面積出清以及新一輪並購重組松綁周期和産業周期,2019年和2020年業績改善預期將支持中小創領跑。

  三大風險因素對市場影響有限

  當前美伊事件反複疊加限售股解禁高峰期、業績密集披露期個股業績爆雷風險,市場將何去何從令人關注。美伊事件確實對市場風險偏好産生了一定的影響,但是對于國內股市的基本面影響並不大。就解禁高峰期而言,解禁並不等于減持。解禁高峰期並不絕對地引發股市的下跌,只有在股市基本面欠佳時(2010年和2015年)才會加劇市場的下跌,在市場基本面沒有問題的情況下,對股市的影響並不顯著(2009年、2013年和2014年)。此外,雖然2018年上市公司大額計提商譽減值風險,但是當前商譽的余額仍然較高。目前披露年報預告的不到1000家的上市公司中,已有不少公司顯示計提商譽減值損失,個股商譽減值風險仍然較大。但是在2018年已經大額計提商譽減值損失的情況下,2019年出現類似于2018年商譽減值風險構成市場系統性風險的可能性很小。

  整體來看,當前市場處于風險偏好改善、流動性寬松以及盈利向上三大因素共振的一個階段,我們繼續看好這一輪春季行情。建議投資者堅定持有前期我們推薦的IC底倉籌碼,在市場回調時,可在IC2003和IC2006合約上積極加倉。

  (作者單位:信達期貨)

(文章來源:期貨日報)

(責任編輯:DF406)

鄭重聲明:東方財富網發布此信息的目的在于傳播更多信息,與本站立場無關。
2013人參與討論 我來說兩句… 舉報
    • [熱門] 免費查看板塊強弱指標 緊急抄底獲取超跌股 主力逆勢布局的奧秘(附股)
    • [關注] 捕捉還原主力交易現場 低風險套利機會出現 買熱門基金申購費率全面1折
您可能感興趣
  • 焦點
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期貨
  • 外彙
  • 生活
    點擊查看更多
    沒有更多推薦
    滬深股市
    更多
    指數
    個股 行業 概念 自選
    • 名稱
    • 最新價
    • 漲跌幅
    • 換手率
    • 資金流入
    請下載東方財富産品,查看實時行情和更多數據
    點擊排行
    • 股票
    • 財經
    • 博客
    • 股吧
    • 財富號
    熱門頭條
    熱點推薦
    向左 向右
    • 各地嚴查哄擡價格行爲
    • 格力年終獎果然又有它
    • 這家公司李佳琦帶不動
    • 31省份2019房地産投資
    • 韓去年經濟增速創新低
    • 直播搶年貨體驗雲逛街
    • 外資有望繼續買買買
    • 中國快遞業務量居首位
    • 一鍵關注財經大咖 上市公司年報大全
    頻道精華
    向左 向右
    • 春節檔七部電影全撤檔
    • A股大跌 機構這樣看
    • 新基金募集超900億
    • 橡膠跌後是抄底良機?
    • “中國版ZARA”怎麽了
    • 央行續做“特麻辣粉”
    • 中國債市開放加速
    • 美國上市爲何越來越少
    視頻
    • 精財視界:又逢春節“買買買”,哪些地方最花錢?
    • 精財視界:這種春節紅包不要搶 裏面有坑!
    • 精財視界:人人都看得懂!手把手教你實戰玩期權(行情軟件演示)
    • 精財視界:小牛來臨,你的眼裏依然只有A股嗎?多層次資本市場了解過嗎?
    • 精財視界:都聽說過量化交易可以穩定賺錢,你知道它是怎麽弄的嗎?
    • 精財視界:花幾分鍾徹底弄明白什麽是LPR,你的房貸合同未來或將以它爲准
    • 精財視界:上市公司穩定股價措施有很多種,哪些真護盤哪些玩套路,有講究
    • 精財視界:期權市場裏竟暗藏寶藏,能看懂的人都如獲至寶
    焦點專題
    更多
    對于整個資本市場,你又是怎麽看的?[年終策略]2020年展望對于整個資本市場,你又是怎麽看的?
    • 聚焦新型冠狀病毒肺炎疫情 2019-2020中國經濟年會
    • 2019年宏觀經濟數據 慶祝澳門回歸祖國20周年
    • 聚焦美聯儲12月議息會議 《消費稅法》公開征求意見
    • 證券法修訂草案獲通過 中東局勢升級震動全球市場
    • 聚焦中央政治局會議 證監會發布分拆上市新規
    鄭重聲明:東方財富網發布此信息的目的在于傳播更多信息,與本站立場無關。東方財富網不保證該信息(包含但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表)全部或者部分內容的准確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創性等。相關信息並未經過本網站證實,不對您構成任何投資建議,據此操作,風險自擔。
    東方財富

    掃一掃下載APP
    東方財富産品
    • 東方財富免費版
    • 東方財富Level-2
    • 投資大師
    • Choice金融終端
    • 浪客 - 財經視頻
    證券交易
    • 東方財富證券開戶
    • 東方財富在線交易
    • 東方財富證券交易
    關注東方財富
    • 東方財富網微博
    • 東方財富網微信
    • 意見與建議
    天天基金

    掃一掃下載APP
    基金交易
    • 基金開戶
    • 基金交易
    • 活期寶
    • 基金産品
    • 穩健理財
    關注天天基金
    • 天天基金網微博
    • 天天基金網微信
    期貨交易
    • 期貨手機開戶
    • 期貨電腦開戶
    • 期貨官方網站
    信息網絡傳播視聽節目許可證:0908328號 經營證券期貨業務許可證編號:913101046312860336 違法和不良信息舉報:021-34289898 舉報郵箱:jubao@eastmoney.com
    滬ICP證:滬B2-20070217 網站備案號:滬ICP備05006054號-11 滬公網安備 31010402000120號 版權所有:東方財富網 意見與建議:021-54509966/952500
    X-POWER-BY FNC V0.5.2 FROM ZZ53